اسلیپیج (Slippage) یا لغزش جزء آن دسته اصطلاحاتی است که با وجود کاربرد فراوان در صرافی‌های متمرکز و غیرمتمرکز، بسیاری از معامله‌گران پیش از ورود به دوره‌های مختلف آموزش فارکس، با آن و ریسک‌های ناشی از آن، آشنایی ندارند. اسلیپیج در واقع به تفاوت میان قیمت مورد انتظار یک معامله و قیمت واقعی که در آن معامله انجام می شود، گفته میشود.
اسلیپیج ممکن است در هر زمانی روی دهد اما بیشتر در دوره‌هایی با نوسانات بیشتر در زمان استفاده از سفارشات بازار (Market) رایج است. لغزش همچنین ممکن است در زمانی روی دهد که یک سفارش بزرگ اجرا شود اما حجم کافی در قیمت انتخاب شده برای انجام کل معامله وجود نداشته باشد.
اسلیپیج چگونه عمل می کند؟
اسلیپیج نشان دهنده حرکتی منفی یا مثبت نیست چون هر گونه تفاوت بین قیمت اجرایی مورد نظر و قیمت اجرایی واقعی به عنوان لغزش در نظر گرفته میشود. زمانی که سفارش اجرا میشود، اوراق بهادار یا دارایی‌های دیگر با بهترین قیمت ارائه شده توسط صرافی یا سایر بازارسازها خریده یا فروخته می‌شوند.
این مسئله می‌تواند نتایج مطلوب‌تر، برابر یا کمتری از قیمت اجرایی مورد نظر را حاصل کند. قیمت اجرایی نهایی در مقابل قیمت اجرایی مورد نظر به عنوان لغزش مثبت، بدون لغزش یا لغزش منفی در نظر گرفته میشود.
قیمت های بازار ممکن است به سرعت تغییر کند و در بازه زمانی بین قرار دادن سفارش و انجام آن، باعث بروز اسلیپیج شود. این اصطلاح در بازارهای مختلف مالی استفاده میشود اما تعاریف یکسانی دارد. با این وجود، در شرایط مختلف لغزش برای هر بازاری روی می‌دهد.
با وجودی که یک سفارش محدود (Limit order) از اسلیپیج منفی جلوگیری می‌کند اما در صورت عدم بازگشت قیمت به سطح مورد نظر، خطر عدم انجام معاملات را به همراه دارد. در شرایطی که نوسانات بازار سریعتر اتفاق می‌افتد، این ریسک افزایش می‌یابد و زمان انجام معامله را با قیمت اجرایی مورد نظر به میزان قابل توجهی محدود می‌کند.
نمونه اسلیپیج
یکی از شایع‌ترین روش‌های اسلیپیج تغییر ناگهانی در گستره پیشنهادهای عرضه و تقاضا است. زمانی که این اتفاق بیفتد، ممکن است سفارش بازار با قیمتی کمتر یا مطلوب‌تر از آن چه در ابتدا تصور می‌شد، اجرا شود. با اسلیپیج منفی، میزان تقاضا در معاملات طولانی‌مدت افزایش یافته یا پیشنهاد در معاملات کوتاه‌مدت کاهش یافته است. با لغزش مثبت، درخواست در معاملات خرید کاهش یافته یا عرضه در معاملات فروش افزایش یافته است. تریدرها می‌توانند با قرار دادن سفارشات محدود (Limit) و اجتناب از سفارشات بازار، از خود در برابر اسلیپیج محافظت کنند.
برای مثال، فرض کنید قیمت عرضه و تقاضا برای سهام مایکروسافت که در بروکر کارگزاری درج شده، به ترتیب، 183.53 و 183.50 دلار است. سفارش بازار برای 100 سهم ثبت میشود. به این منظور، سفارش در 183.53 دلار پر میشود. با این وجود، معاملات خُرد ثانیه‌ای که توسط برنامه‌های کامپیوتری انجام می‌شوند، پیش از تکمیل سفارش، قیمت عرضه و تقاضا را به 183.57 و 183.54 افزایش می‌دهند. پس از آن، سفارش با 183.57 دلار پر می‌شوند و 0.04 دلار برای هر سهم یا 4.00 دلار برای هر 100 سهم، لغزش منفی وجود دارد.
اسلیپیج و بازار فارکس
در بازار فارکس، اسلیپیج زمانی اتفاق می‌افتد که یک سفارش بازار اجرا شود یا یک سفارش استاپ لاس پوزیشن را با نرخ متفاوتی در مقایسه با سفارش تعیین شده ببندد. احتمال لغزش در بازار فارکس زمانی بیشتر میشود که بی‌ثباتی بالا باشد، که دلیل آن شاید رویدادهای خبری، یا زمان‌هایی باشد که جفت ارز در خارج از ساعات اوج بازار معامله میشود. در هر دو حالت، نمایندگی‌های معتبر فارکس معامله را با بهترین قیمت انجام می‌دهند.
کاهش هزینه‌های مربوط به اسلیپیج در معاملات
در این بخش، راهکارها و توصیه‌هایی برای کاهش هزینه‌های اسلیپیج بر اساس شرایط ذکر شده است.
ورود به پوزیشن ها
سفارشات لیمیت و سفارشات استاپ لیمیت اغلب برای ورود به پوزیشن مورد استفاده قرار می‌گیرند. با این نوع سفارشات، اگر نتوانستیم قیمت مورد نظر خود را به دست آوریم، به سادگی معامله نخواهیم کرد. بعضی اوقات استفاده از سفارش لیمیت به معنی از دست دادن یک فرصت سودآور است اما در عین حال، هنگام ورود به معامله از لغزش جلوگیری می‌کنیم.
سفارش بازار به ما اطمینان می‌دهد که معامله ما انجام میشود اما این احتمال وجود دارد که در نهایت دچار لغزش و قیمتی بدتر از حد انتظار شویم. در حالت ایده‌آل، لازم است معاملات خود را به گونه‌ای برنامه‌ریزی کنیم که بتوانیم از سفارشات لیمیت یا استاپ لیمیت برای ورود به موقعیت ها استفاده کرده و در نتیجه از هزینه لغزش‌های غیرضروری احتراز کنیم. برخی از استراتژی ها به سفارشات بازار احتیاج دارند تا ما را در شرایطی که بازار به سرعت در حال حرکت است، وارد پوزیشن کنند. در چنین حالتی، لازم است خود را برای لغزش نیز آماده کنیم.
خروج از پوزیشن ها
اگر ما یک پوزیشن فعال داشته باشیم، نسبت به زمانی که قصد داریم وارد معامله شویم، کنترل کمتری داریم. به عبارت دیگر، ممکن است لازم باشد از سفارشات بازار استفاده کنیم تا به سرعت از پوزیشن خارج شویم. همچنین ممکن است از سفارشات محدود برای خروج در شرایط مطلوب‌تر استفاده شود.
برای مثال، فرض کنید معامله‌گری سهام را با قیمت 49.40 دلار خریداری می‌کند و سفارش فروش لیمیت این سهام را در 49.80 دلار می‌دهد. سفارش لیمیت فقط در صورتی فروش سهام را عملی می‌سازد که کسی مایل باشد 49.80 دلار به فروشنده بپردازد. در اینجا، احتمال لغزش وجود ندارد. فروشنده 49.80 دلار، یا در صورت وجود تقاضا، مبلغی بالاتر، دریافت می‌کند.
زمان تعیین استاپ لاس – سفارشی که وقتی قیمت ما در حال تغییر نامطلوب است، ما را از بازار خارج می کند، از یک سفارش بازار استفاده می‌کنیم. این کار خروج از معامله زیان‌آور را، البته نه لزوماً با قیمتی دلخواه، تضمین می‌کند.
استفاده از سفارش استاپ لاس لیمیت موجب میشود سفارش با قیمتی که ما می‌خواهید، پر شود. به عبارت دیگر، اگر نتوانیم با قیمت تعیین شده از معامله خارج شویم، ضررهای ما باز هم افزایش می‌یابد. به همین خاطر، بهتر است از دستور استاپ لاس استفاده کنیم تا اطمینان حاصل کنیم که میزان ضرر ما بیشتر نمی‌شود، حتی اگر به معنی پذیرش لغزش باشد.
چگونگی اتفاق افتادن اسلیپیج های بزرگ
معمولاً با انتشار اخبار حوادث مهم، بزرگترین اسلیپیج رخ می‌دهد. به عنوان یک معامله‌گر روزانه، واقعا بهتر است از انجام معاملات در جریان رویدادهای مهم برنامه‌ریزی شده خبری، نظیر اطلاعیه‌های مهم یا در هنگام اعلام درآمد شرکت‌ها خودداری کنیم. با وجودی که حرکت‌های بزرگ جذاب به نظر می‌رسند، ورود و خروج به قیمت دلخواه ممکن است چالش‌برانگیز باشد.
اگر در زمان انتشار اخبار در پوزیشنی قرار داشته باشیم، ممکن است با لغزش قابل‌توجهی در استاپ لاس خود روبرو شویم که ما را در معرض ریسک بسیار بیشتری از آن چه انتظار داشتیم، قرار می‌دهد. بنابراین، لازم است تقویم اقتصادی را بررسی کنیم تا از معامله چند دقیقه قبل یا بعد از اعلاناتی که تاثیرگذار هستند، جلوگیری کنیم.
مدیریت ریسک در هنگام اعلانات
به عنوان یک معامله‌گر روزانه، نیازی نیست قبل از این اعلامیه ها، پوزیشن فعالی داشته باشیم. گرفتن پوزیشن بعد از انتشار آن اعلامیه‌ها مفیدتر خواهد بود چون میزان لغزش را کاهش می‌دهد. حتی با این اقدام احتیاطی، ممکن است نتوانیم با اعلان‌های غافلگیرکننده، از لغزش جلوگیری کنیم چون آنها به لغزش بزرگ منجر می‌شوند.
اگر در طول رویدادهای مهم خبری معامله نمی‌کنیم، بیشتر اوقات لغزش بزرگ مشکلی نخواهد داشت، و بنابراین استفاده از استاپ لاس توصیه میشود. اگر اتفاق بزرگی بیفتد و در استاپ لاس خود دچار لغزش شویم، به احتمال زیاد بدون استاپ لاس، باید توقع ضرر بیشتری را داشته باشیم.
مدیریت ریسک به این معنی نیست که ریسکی وجود نخواهد داشت بلکه به معنی این است که ما تا آنجا که می‌توانید ریسک را کاهش می‌دهیم. به هر طریق ممکن، نباید اجازه دهیم که لغزش ما را از مدیریت ریسک خود باز دارد.
اسلیپیج در بازار ارزهای دیجیتال
در بازار ارزهای دیجیتال، از آن جا که عمق بازار نسبت به بازارهای سنتی کمی ضعیف‌تر است و نوسانات قیمت بیشتر به چشم می‌خورد، وضعیت کمی متفاوت است. دلیل اصلی لغزش در بازار ارز دیجیتال ممکن است در عمق ناکافی اوردر بوک ها باشد.
برخی اوقات، می‌توان مشاهده کرد که سفارشی با حجم بالا می‌تواند قیمت در بازار را تغییر دهد. با این وجود، سفارش‌های موجود با قیمت‌های مختلف باید شکاف این سفارش پرتعداد را پر کند. این مفهوم با عنوان اسپلیت اوردر (Split Order) شناخته میشود که همان طور که از آن نام آن مشخص است، سفارشی با حجم بالا به چندین سفارش کوچکتر در سطوح مختلف قیمت تقسیم و اجرا میشود.
رفع اسلیپیج در معاملات ارز دیجیتال
در این قسمت، به سه راه حل نسبی برای رفع لغزش در معاملات ارز دیجیتال اشاره می‌کنیم:
- خرد کردن سفارش‌های بزرگ: اگر قصد داشته باشیم تراکنشی با حجم بالا باز کنیم، بهتر است این مبلغ را به سفارش‌های کوچکتر تقسیم کنیم و به شکل چند پوزیشن اجرا کنیم.
- تنظیم دستی لغزش: در برخی از صرافی های آنلاین امکان تنظیم دستی لغزش وجود دارد. برای مثال، با استفاده از این گزینه می‌توانیم مشخص کنیم که اگر مقدار انحراف از 20 واحد بیشتر شود، پوزیشن ما اجرا نشود.
- استفاده از دستورات لیمیت به جای معاملات دستی
تاثیرات اسلیپیج
فرض کنید که ما یک خرید در 1260 داریم، حد برد (TP) خود را 1300 دلار تعیین می‌کنیم. به دلیل انتشار یک خبر، قیمت باعث ایجاد گپ میشود و ناگهان روی 1320 دلار باز میشود. در این شرایط، محدودیت برد ما در اولین جایزه موجود اجرا میشود. به همین دلیل، ما به جای 40 دلار، 60 دلار دریافت می‌کنیم. لغزش یا اسلیپیج مشکلی طبیعی در بازار سهام جهانی محسوب میشود. بازار سهام در زمان‌های مشخصی باز و بسته میشود. در نتیجه، در روز بعد، احتمال وجود شکاف در قیمت بازار وجود دارد.
سخن آخر
اسلیپیج در زمان معامله در بازارهای مالی رویدادی رایج است و برای بیشتر معامله‌گران اتفاق می‌افتد. لغزش در بازارهایی که معاملات کمی در آنها انجام میشود نیز روی می‌دهد. لازم است که ما معاملات سهام، معاملات آتی و فارکس را با حجم زیاد در نظر بگیریم تا احتمال لغزش را کاهش دهیم.
همچنین، تا زمانی که بازارهای اصلی باز هستند، می‌توانیم سهام و معاملات آتی را معامله کنیم. بر اساس نظریه دیگر، زمانی که لندن و یا ایالات متحده باز هستند، بهتر است با فارکس معامله کنیم چون در این زمان، بیشترین میزان نقدینگی در بازار وجود دارد و فعال‌ترین زمان برای اکثر جفت‌ارزها محسوب میشود. ما نمی‌توانیم به طور کامل از اسلیپیج جلوگیری کنیم و باید آن را به عنوان هزینه‌ای متغیر برای انجام معاملات در نظر بگیریم. با این حال، به وسیله راهکارهایی که در این مقاله به آنها اشاره کردیم، ما می‌توانیم هزینه‌های احتمالی ناشی از آن را تا حد زیادی کاهش دهیم.
سلام و خسته نباشید راهی هست که بشه جلوی اسلیپیچ رو گرفت و هزینه ها رو یه جورایی به صفر رسوند؟
برای کاهش هزینه‌های اسلیپیج باید توجهتون به شرایط باشه مثل ورود و خروج از پوزیشن‌ها مدیریت ریسک در زمان اعلانات و.. اطلاعات کامل‌تر رو میتونید در مقاله مطالعه کنید
مرسی ممنون